România a evitat intrarea în ”junk”. Agenția de S&P a reconfirmat ratingul suveran al țării la „BBB-”, cu perspectivă negativă

Agenția de rating S&P a menținut România în categoria statelor recomandate investițiilor, reconfirmând calificativul suveran „BBB-”. Perspectiva rămâne însă negativă, pe fondul riscurilor legate de consolidarea fiscală în perioada 2027–2028, instabilitatea politică, deficitul ridicat de cont curent și necesarul mare de finanțare externă. Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a declarat că respectarea angajamentelor fiscale și absorbția susținută a fondurilor europene au cântărit decisiv în evaluare.  Următorul pas este, potrivit ministrului, continuarea consolidării fiscale printr-un plan credibil pe termen mediu.

Agenția de rating S&P a reconfirmat ratingul suveran al României la nivelul „BBB-”, cu perspectivă negativă, menținând țara în categoria recomandată investițiilor.

• Ratingul ”BBB-” înseamnă că România este considerată capabilă să-și achite datoriile, dar este expusă unor riscuri economice și fiscale mai mari decât statele cu ratinguri superioare. Este ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor („investment grade”). Imediat sub BBB- începe categoria speculativă, cunoscută și ca „junk”.

Publicitate

Evaluarea reflectă progresele înregistrate în implementarea programului de ajustare fiscală, care au contribuit la reducerea deficitului bugetar, și confirmă faptul că procesul de consolidare fiscală și absorbția fondurilor europene au rămas în grafic în 2026, potrivit unui comunicat al Ministerului de Finanțe, transmis Alba24, vineri seară.

S&P evidențiază, de asemenea, nivelul foarte ridicat al investițiilor publice, susținute într-o proporție importantă din fonduri europene, drept principalul sprijin pentru activitatea economică din acest an.

În același timp, agenția a menținut perspectiva negativă, subliniind riscurile ridicate privind implementarea consolidării fiscale în perioada 2027–2028 și posibilele efecte ale instabilității politice.

Aceste riscuri sunt amplificate de persistența unui deficit ridicat de cont curent, de necesarul important de finanțare externă și de sensibilitatea României la schimbările în încrederea investitorilor și în condițiile de finanțare.

„Odată cu decizia S&P, închidem un ciclu important de evaluări început în vară și reușim să păstrăm România în categoria «investment grade», în ciuda unui context politic complicat și a unei perioade prelungite de interimat guvernamental.

Este un rezultat important, dar nu este suficient. Următoarele obiective sunt vitale: încadrarea în țintele de deficit pentru 2026 și construcția unui buget credibil pentru 2027.

De acestea vor depinde, în mare măsură, evaluările din primul trimestru al anului viitor.

Dacă păstrăm disciplina în execuția bugetară din 2027 și rămânem prudenți în perspectiva anului 2028, putem crea condițiile pentru revenirea perspectivei de rating la stabilă”, a declarat ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare.

S&P confirmă progresele realizate în consolidarea fiscală

Potrivit agenției, rezultatele obținute de România în 2025 și pe parcursul anului 2026 au fost notabile în ceea ce privește ritmul consolidării fiscale.

S&P estimează că deficitul bugetar va scădea la 6,25% din PIB în 2026, cu aproape 1,5 puncte procentuale sub nivelul înregistrat în 2025, pe fondul disciplinei privind cheltuielile publice și al menținerii unui nivel solid al veniturilor bugetare.

Menținerea ratingului de credit al României în categoria recomandată investițiilor a ținut cont și de faptul că ajustarea fiscală și absorbția fondurilor europene au rămas în grafic pentru 2026.

Fondurile din PNRR au ajuns la rate de absorbție de peste 90% în cazul granturilor și de 95% pentru împrumuturi.

S&P avertizează asupra efectelor prelungirii blocajului politic

Menținerea perspectivei negative reflectă riscurile identificate de S&P în implementarea programului de consolidare fiscală asumat de România în cadrul procedurii de deficit excesiv a Uniunii Europene.

Agenția consideră că blocajul politic prelungit și riscul adoptării, în ultimul moment, a unor compromisuri politice suboptime ar putea periclita reducerea deficitelor gemene ale României până în 2029.

Potrivit S&P, perioada imediat următoare va fi esențială pentru desemnarea unui guvern capabil să adopte un cadru bugetar credibil pentru perioada 2027–2028.

Agenția subliniază că formarea unui guvern susținut de o majoritate parlamentară și adoptarea unui asemenea cadru sunt esențiale pentru menținerea traiectoriei de consolidare fiscală.

În scenariul de bază al S&P, România va reuși să formeze un guvern care să adopte măsurile necesare.

Necesarul mare de finanțare și creșterea costurilor de împrumut vor continua să exercite presiuni asupra cheltuielilor cu dobânzile, estimate să ajungă la 3,3% din PIB în 2028.

Datoria publică netă ar urma să depășească 60% din PIB în 2027.

Totodată, S&P apreciază că profilul de credit al României rămâne constrâns de nivelul ridicat al deficitului structural de cont curent, estimat la 7,5% din PIB în 2026 și la 7% din PIB în 2027.

Factorii care pot determina modificarea ratingului României

S&P arată că perspectiva ratingului ar putea reveni la stabilă dacă deficitele externe și fiscale ale României s-ar reduce, oprind astfel deteriorarea bilanțurilor guvernamentale și externe.

Un asemenea scenariu ar putea fi susținut de un plan credibil de politici publice pe termen mediu, eventual fundamentat pe un consens politic larg, precum și de relansarea creșterii economice.

„Agenția analizează deja capacitatea României de a continua acest parcurs în 2027 și 2028. Prioritatea absolută este construirea unui buget credibil pentru 2027, bazat pe măsuri clare și sustenabile, care să continue reducerea deficitului fără să compromită premisele relansării economice.

Avem nevoie de consens politic în jurul acestor obiective, pentru ca traiectoria fiscală a României să nu fie pusă sub semnul întrebării de blocaje politice sau de ciclul electoral.

Ambiția noastră nu trebuie să se oprească la protejarea calificativului de investiții. Trebuie să creăm condițiile pentru revenirea perspectivei la stabilă și, în timp, pentru îmbunătățirea ratingului și reducerea costurilor de finanțare ale României”, a completat Alexandru Nazare.

Pe de altă parte, S&P a avertizat că ar putea retrograda România dacă procesul prelungit de formare a guvernului, declanșat după destrămarea coaliției în mai 2026, va îngreuna reducerea deficitului fiscal în 2027 și 2028.

Potrivit agenției, lipsa unei traiectorii fiscale și a unor politici credibile ar putea compromite consolidarea bugetară și ar putea amplifica riscuri precum deteriorarea încrederii investitorilor, creșterea costurilor de finanțare și intensificarea presiunilor asupra balanței de plăți.

S&P ar putea lua în considerare o retrogradare și în cazul intensificării presiunilor externe.

Un asemenea scenariu ar putea apărea, de exemplu, dacă perturbările de pe piața energiei ar afecta anticipațiile privind inflația pe termen mediu, creșterea economică, balanța de plăți și rezultatele fiscale ale României.

Evaluările agențiilor internaționale de rating reprezintă un reper important pentru percepția investitorilor asupra economiei și influențează condițiile în care statul, companiile și instituțiile financiare se pot împrumuta de pe piețele financiare.

Menținerea României în categoria recomandată investițiilor contribuie la păstrarea accesului la finanțare și reflectă încrederea acordată economiei în contextul continuării consolidării fiscale și al implementării reformelor asumate.

Reconfirmarea ratingului arată însă că păstrarea acestei poziții depinde de continuitatea consolidării fiscale, de predictibilitatea politicilor publice și de capacitatea României de a construi un cadru bugetar credibil pentru anii următori.